پیش‌نمایش درآمد بانک‌های ایالات متحده در چهارماهه چهارم: انتظار چه چیزی

مقاله توسط Jun Rong Yeap، تحلیلگر IG Market

پیش نمایش درآمد بانک سه ماهه چهارم ایالات متحده

طبق سنت، رژه درآمد سه ماهه چهارم 2023 با بانک‌های بزرگ ایالات متحده آغاز می‌شود و از این جمعه (12 ژانویه 2024) با JPMorgan (JPM)، Citigroup، Wells Fargo، و Bank of America (BAC) آغاز می‌شود.

سهام بانک های ایالات متحده: برنامه درآمد

منبع: Refinitiv

سهام بانک های ایالات متحده: عملکرد قیمت سهام

بر اساس یک سال، عملکرد قیمت سهام برای بانک ها بسیار متفاوت بوده است. JPM با افزایش 26.9 درصدی نسبت به سال گذشته عملکرد بهتری دارد، در حالی که BAC با افزایش 0.9 درصدی نسبت به صنعت گسترده تر (+9.3٪) عقب افتاده است. عملکرد ضعیف آن ممکن است تا حدی به بهبود آهسته‌تر قیمت از آشفتگی بانکی ایالات متحده در مارس 2023 نسبت داده شود، با توجه به قرار گرفتن نسبتاً بزرگتر آن در معرض زیان‌های محقق نشده در پرتفوی اوراق قرضه خود.

سهام بانک های ایالات متحده: درآمد و انتظارات سود برای سه ماهه چهارم 2023

منبع: Refinitiv. داده ها از 3 ژانویه 2024.

برای سه ماهه چهارم 2023، انتظار می رود اکثر بانک های بزرگ ایالات متحده رشد درآمد مثبتی نسبت به سال قبل داشته باشند. قابل ذکر است، رشد دو رقمی (11.8٪) برای JPM اتفاق نظر است، با خوش بینی پیرامون هم افزایی درآمد و هزینه که توسط ادغام مداوم First Republic Bank در تجارت آن ایجاد شده است.

از سوی دیگر، انتظار می رود BAC با رشد منفی منفی (-2.6٪) از بانک های بزرگ ایالات متحده استثنا باشد، در حالی که بیشترین کاهش درآمد هر سهم (EPS) (-19.9٪) را داشته باشد.

کاهش بازده اوراق قرضه در سه ماهه چهارم 2023 ممکن است فرصتی برای سهام بانک ها ایجاد کنده

سه ماهه چهارم سال 2023 شاهد کاهش شدید بازده اوراق قرضه به دلیل انتظارات کاهش نرخ در آینده بوده است، به طوری که بازدهی خزانه داری 10 ساله ایالات متحده به شدت از اوج خود یعنی 5.02 درصد به 4.05 درصد کاهش یافته است. با توجه به اینکه بانک‌ها قبلا مجبور به پرداخت برای سپرده‌ها برای رقابت با ابزارهای با بازده بالاتر بودند، کاهش بازدهی ممکن است به کاهش فشارها بر هزینه‌های تامین مالی بانک کمک کند.

بهبود قیمت اوراق قرضه در سه ماهه چهارم 2023 همچنین ممکن است زیان سبد اوراق بهادار بانک را کاهش دهد و به طور بالقوه به بازگرداندن اعتماد به ثبات بخش بانکی کمک کند.

تأثیر بر درآمد خالص بهره در ساعت

در سه ماهه سوم 2023، حاشیه سود خالص اکثر بانک ها (NIM) تا حد زیادی کاهش یافت، زیرا بانک ها برای محدود کردن خروج سپرده ها هزینه های سپرده بالاتری را ارائه کردند. بنابراین، با چرخش روایت نرخ به سمت نرخ‌های پایین‌تر تا سال 2024، چشم‌ها به تأثیر بعدی بر NIM بانک‌ها و اینکه آیا حاشیه‌ها می‌توانند حمایت شوند، معطوف خواهد بود.

بر اساس داده های فدرال رزرو (فدرال رزرو) که موجودی بانک های تجاری را ردیابی می کند، فعالیت های وام دهی در سه ماهه چهارم سال 2023 ممکن است در بحبوحه استانداردهای سخت تر وام دهی و نرخ های بهره بالا ضعیف باقی بماند. به نظر می رسد این ادامه روند حاکم در سال 2023 باشد و فعالان بازار منتظر هرگونه شگفتی مثبت در جبهه وام دهی از سوی بانک ها خواهند بود.

اعتبارسنجی برای امیدهای فرود نرم در مراقب

در شرایطی که فعالان بازار به امید سناریوی فرود نرم در سال 2024 امیدوارند، راهنمایی های بانک ها برای اعتبار بخشیدن به اقتصاد مقاومتی به دقت مورد توجه قرار خواهد گرفت. در طول سه ماهه سوم 2023، بانک های بزرگ کمتر از حد انتظار برای ضررهای اعتباری با کاهش نسبت به سه ماهه دوم 2023 تخصیص داده اند.

میزان ذخایر برای هزینه‌های اعتباری معیاری از ریسک‌های اقتصادی را ارائه می‌کند که بانک‌ها پیش‌بینی می‌کنند، بنابراین، فعالان بازار می‌خواهند که مفاد ضرر را بیشتر به سمت سطوح «عادی» تعدیل کنند (سطوح قبل از همه‌گیری کووید-۱۹) تا از دیدگاه‌های نرم‌افزاری حمایت کنند. فرود آمدن.

بانک‌ها همچنین قبلاً راهنمایی کرده‌اند که دارایی‌های مصرف‌کنندگان آمریکایی سالم باقی می‌مانند، در حالی که به انعطاف‌پذیری در شرایط اقتصادی ایالات متحده اشاره می‌کنند، که دیدگاه‌هایی را برای راهنمایی‌های مثبت مشابه پیش رو باقی می‌گذارد.

بهبود محیط ریسک ممکن است از فعالیت های بانکداری سرمایه گذاری و مدیریت ثروت حمایت کند

پس از 9 ماه اول سال 2023 ناامیدکننده در فعالیت‌های بانکداری سرمایه‌گذاری، انتظار می‌رود که زمان‌های بهتری با شرایط اقتصادی انعطاف‌پذیر و دورنمای متفاوت نرخ در سال 2024 در پیش باشد.

بهبود محیط ریسک مشاهده شده در سه ماهه چهارم سال 2023 می تواند از چنین دیدگاه هایی حمایت کند و با نشانه های اولیه احیای معاملات، فعالان بازار می خواهند تأثیر مثبت آن را در نتایج بانک ها منعکس کنند، اگرچه ممکن است چند ماه آینده رخ دهد. تاخیر. با این وجود، هر نشانه ای مبنی بر پایان بدترین شرایط در آن جبهه بسیار مورد تشویق قرار خواهد گرفت و ممکن است به بهبود درآمد بانک ها کمک کند.

تجزیه و تحلیل فنی – قیمت سهام JPMorgan در حول و حوش یک رکورد بالا است

قیمت سهام JPMorgan هفته گذشته برای اولین بار در بیش از دو سال گذشته برای مدت کوتاهی به بالاترین حد خود رسید و در حدود اوج خود در اکتبر 2021 در سطح 173.00 دلار آمریکا بود. شرایط فنی خرید بیش از حد کوتاه‌مدت ممکن است نیاز به کاهش قیمت در رالی اخیر آن داشته باشد، اما هرگونه فروش همچنان می‌تواند یک اصلاح کوتاه‌مدت در یک روند صعودی گسترده‌تر در مقطع فعلی باشد. قیمت‌ها در نمودار هفتگی، در کنار میانگین‌های متحرک مختلف (MA) که سوگیری صعودی را دست‌نخورده نگه می‌دارد، همچنان بالاتر از پشتیبانی ابری Ichimoku آن در نمودار هفتگی معامله می‌شوند. از جنبه نزولی، سطح 166-168 دلار آمریکا ممکن است به عنوان منطقه حمایتی برای حفظ با تثبیت اخیر عمل کند.

منبع: IG Charts

تحلیل فنی – قیمت سهام بانک آمریکا نشانه هایی از حیات را نشان می دهد

علیرغم عملکرد ضعیف در صنعت گسترده تر برای بخش عمده ای از سال 2023، قیمت سهام BAC اخیراً نشانه هایی از حیات را نشان داده است و در نوامبر 2023 از یک الگوی گوه نزولی گسترده شکسته شده است. به ویژه، در نمودار هفتگی، قیمت سهام آن بر ابر ایچیموکو غلبه کرده است. مقاومت برای اولین بار از مارس 2022، در حالی که میانگین متحرک هفتگی همگرایی/واگرایی آن (MACD) به عنوان نشانه ای از ایجاد حرکت صعودی بالاتر از علامت صفر کلیدی بود. صعودی بیشتر ممکن است بالاترین قیمت سال 2023 خود را در سطح 37.12 دلار آمریکا برای آزمایش مجدد باقی بگذارد، در حالی که در جهت نزولی، ادغام اخیر 32.84 دلار آمریکا را به عنوان حمایت بالقوه باقی می گذارد.

منبع: IG Charts

تحلیل تکنیکال – قیمت سهام گلدمن ساکس از مثلث نزولی خارج شد

قیمت سهام گلدمن ساکس در ماه گذشته از یک مثلث نزولی گسترده خارج شد و به سمت آزمایش مجدد مقاومت افقی 388.40 دلار آمریکا حرکت کرد که اوج آن در نوامبر 2022 بود. به طور مشابه، در نمودار هفتگی، MACD آن نیز به عنوان بازتابی از ایجاد حرکت صعودی به بالای سطح صفر بازگشته است. غلبه بر سطح مقاومت 388.40 دلار آمریکا ممکن است بالاترین رکورد خود را در سطح 429.80 دلار آمریکا در مرحله بعدی حفظ کند.

منبع: IG Charts